Курс валют: что такое плавающий курс

Что такое валютные режимы и какой режим у нас в стране?

Цену валюты, как и любого товара, определяет спрос и предложение. Например, в стране развивается производство, предпринимателям нужны деньги, и они готовы предложить инвесторам хороший доход. Если иностранные инвесторы захотят вложиться в эти проекты, им понадобится местная валюта страны. Спрос на нее вырастет – а значит, и курс пойдет вверх.

Бывает и наоборот. Например, государство включает печатный станок, чтобы расплатиться по внутренним долгам. Валюты страны становится слишком много, и ее цена – курс по отношению к другим валютам – падает.

https://www.youtube.com/watch?v=ytaboutru

В реальности курс валюты зависит от множества факторов. На него влияют даже политические новости. Но будет ли он меняться и насколько, определяет режим валютного курса, который выбрала страна.

Режим валютного курса зависит от того, насколько государство готово влиять на образование курса. Если государство вообще не вмешивается, курс называют свободно плавающим. Если в определенные моменты центральный банк страны включает механизмы влияния, курс называется управляемым плавающим, а если государство жестко устанавливает курс, он называется фиксированным.

Плавающий курс валют

Плавающий курс валют

Его определяют только рыночные факторы, государство практически не регулирует курс по отношению к валютам других стран.

Управляемый плавающий курс валют

Управляемый плавающий курс валют

Центральный банк контролирует процесс формирования курса. Например, задает валютный коридор. Скажем, такой: доллар должен стоить не меньше 30 и не больше 35 рублей. Если курс выходит за пределы коридора – предположим, доллар повышается до 38 или падает до 28 рублей, – государство принимает меры. Центральный банк начинает покупать или продавать иностранную валюту, то есть совершать интервенции, чтобы скорректировать курс. Таким образом, с помощью интервенций удается поменять соотношение спроса и предложения и, соответственно, вернуть цену валюты в установленный коридор. 

Фиксированный курс валют

Фиксированный курс валют

Самый жесткий режим: центральный банк страны привязывает курс к валюте другого государства или валютной корзине, которая состоит из нескольких самых распространенных валют – например, доллара и евро.
До 1990 года в нашей стране был фиксированный курс. Допустим, в 1960–1970-е годы все люди в СССР знали, что доллар стоит 60 копеек, не больше и не меньше. 

Подробнее о валютных курсах можно узнать из мини-лекции декана факультета экономических наук НИУ ВШЭ Олега Замулина.

В начале 1990-х наша страна вступила в новую фазу экономики, и жестко фиксировать курс стало невозможно – его стал определять рынок. При этом Банк России продолжал контролировать курс, чтобы он не совершал резких скачков. В это время в России использовались разные формы поддержания курса рубля, в том числе валютный коридор. Пока в 2014 году наша страна не перешла к режиму плавающего курса.

Потому что в условиях открытой рыночной экономики и свободного международного движения капитала невозможно одновременно управлять и курсом, и инфляцией. Если центробанк хочет контролировать инфляцию, то курс должен регулироваться исключительно рынком. Многие страны, в том числе и наша, пробовали разные режимы денежно-кредитной политики – и сдерживание курса, и отсутствие каких-либо ориентиров.

Сейчас мир идет к тому, что центральные банки разных стран в качестве цели заявляют определенный уровень инфляции и не контролируют курс. Банк России тоже сосредоточил внимание именно на инфляции, управляет ею, а не курсом. Такая денежно-кредитная политика называется таргетированием инфляции.

Банк России планировал перейти к режиму плавающего курса в 2015 году. Но уже к ноябрю 2014 года стало понятно, что переходить к плавающему курсу нужно раньше. Экономика в тот момент испытала двойной шок – от внешнеэкономических санкций и от падения цен на нефть. Проводить интервенции (покупать и продавать валюту для удержания курса) в условиях кризиса было неразумно.

Банк России следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности. Но в обычных условиях он этого не делает, то есть не проводит интервенции (покупку и продажу иностранной валюты) для управления уровнем курса рубля.

Торговый баланс государства

Торговый баланс – это соотношение импортных и экспортных операций. Экспорт товаров привлекает в страну иностранную валюту (в России – это, в первую очередь, относится к нефтепродуктам). Импорт, наоборот, «вымывает» инвалюту из страны.

Отсюда следует логичный вывод. Если государство импортирует больше, чем экспортирует (торговый баланс отрицательный), то национальная валюта дешевеет из-за высокого спроса на иностранную. И, наоборот: когда страна больше продает, чем покупает, инвалюты у нее в избытке. И курс «родной» валюты обычно укрепляется.

К слову, положительный торговый баланс – тоже не всегда хорошо. Тем более если разница между экспортом и импортом чересчур велика. Цена внутренних товаров для других стран становится завышенной. Из-за этого они теряют свою конкурентоспособность на внешних рынках.

https://www.youtube.com/watch?v=ytpressru

Простейший пример формата «для чайников». В случае резкого укрепления юаня товары на АлиЭкспресс и иже с ним тут же дорожают для россиян и жителей ближнего зарубежья.

Продажи магазинов падают, ВВП Китая сокращается, конкуренты вытесняют китайцев с рынка.

Курс евро и нефть

В разные времена подобное происходило и в Китае, и в Японии, и в Великобритании, и в США. В этом случае Центробанки стран целенаправленно пытаются «уронить», а не укрепить курс национальной валюты.

Объем ВВП, уровень безработицы и инфляции тоже серьезно влияют на курс валюты. Простыми словами, если в стране высокая инфляция и безработица, то нацвалюта дешевеет. А вот рост производства ее укрепляет и поддерживает.

На валютный курс влияют не только фактические показатели, но и прогнозные. К примеру, если публикуемые официально цифры имеют серьезные расхождения с прогнозными – это гарантированно вызовет резкий скачок курса.

В арсенале Центробанков есть несколько инструментов, с помощью которых можно влиять на валютный курс. Не буду подробно останавливаться на каждом. Разберем лишь «четверку» самых значимых.

С помощью валютных интервенций ЦБ может временно ослабить или укрепить нацвалюту. Ему достаточно продать или купить на бирже крупные партии иностранной валюты (по низкому или высокому курсу).

Здесь действуют те же законы, что и на обычном рынке. Когда спрос превышает предложение – товар дорожает и наоборот.

Валютные интервенции возможны лишь в том случае, когда в стране есть приличные запасы валюты. Чем больше такой резерв – тем проще Центробанку регулировать курс.

Понятно, что эффект от ВИ всегда временный и краткосрочный.

  • Дополнительная денежная эмиссия
Читать далее:  SWIFT что это простыми словами

Почти всегда дополнительное печатание денег удешевляет национальную валюту. Чем больше денежная масса, тем ниже стоимость денег.

Рубль испытывал беспрецедентное давление с февраля-марта 2014 года. Сложная геополитическая ситуация и введение финансовых санкций привели к росту премии за риск при вложениях в российские активы. Всё это вместе с негативными настроениями инвесторов усиливало давление на курс рубля. Стабилизировать ситуацию в марте удалось только благодаря массированным валютным интервенциям, то есть ценой значительного сокращения российских золотовалютных резервов.

Стабилизировать ситуацию в марте удалось только благодаря массированным валютным интервенциям, то есть ценой значительного сокращения российских золотовалютных резервов. 

Курс валют: что такое плавающий курс

В дальнейшем к негативным факторам добавилась устойчивая тенденция к снижению цен на нефть, а к концу года подошёл пиковый период выплат по внешним долгам. Всё это вызвало ещё большее удешевление рубля и сформировало панические настроения относительно курса и инфляции. Их подогревали ожидания снижения инвестиционных рейтингов России и российских компаний, опасения введения контроля движения капитала и так далее. На этом фоне курс снизился до уровня, который был существенно ниже фундаментально обоснованного, или, проще говоря, определяемого ценами на нефть.

В декабре Банк России частично компенсировал ухудшающуюся ситуацию резким (сначала до 10,5 %, затем до 17 %) повышением ключевой ставки и снижением до минимума процентных ставок по операциям предоставления валютной ликвидности на возвратной основе. Проще говоря, если раньше ЦБ валюту продавал, то теперь даёт в долг.

https://www.youtube.com/watch?v=ytcreatorsru

На валютный курс оказывают воздействия экономические и политические факторы. Это могут быть как внутренние факторы, происходящие в самой стране – эмитенте валюты, так и внешние факторы. К внутренним экономическим факторам относятся показатели ВВП, инфляции, состояния рынка труда или рынка недвижимости.

Значительные отклонения фактических данных от прогнозируемых значений экономических показателей может привести к резкому изменению курса валюты. Ярким примером влияния внутренних экономических факторов является резкое падение курса доллара по отношению к другим валютам в середине июня 2016 года, когда было объявлено о росте количества новых рабочих мест в США всего на 38 тысяч против ожидавшихся 159 тысяч рабочих мест.

Объявление плохого прогноза за май 2016 года состоялось 3 июня 2016 года

На основании экономических данных центральные банки принимают решение об изменении ключевых ставок в ту или иную сторону. Так, если экономические показатели демонстрируют позитивную динамику, то это является основанием для повышения ставок, что выражается в укреплении национальной валюты. В случае стабильного ухудшения экономических показателей и замедления темпов экономического роста, наоборот, может быть принято решение о снижении ставок, что, как правило, приводит к ослаблению национальной валюты. В распоряжении центральных банков есть также и другие инструменты стимулирования и сдерживания роста национальной экономики.

Почему доллар и евро – мировые валюты?

Чтобы понять, от чего зависит курс евро в России, нужно рассмотреть ситуацию с курсом доллара, так как поведение пары EUR/RUB почти полностью соответствует динамике USD/RUB. После кризиса 2008 г. рубль укрепился против доллара и евро (не в последнюю очередь этому способствовала повысившаяся стоимость нефти), а события 2014 г.

Любая валютная пара имеет свои особые черты, и пары с российским рублем не являются исключением. Рассмотрим от чего зависит курс евро к рублю.

  • Зависимость от стоимости нефти. Различные аналитики могут озвучивать разные цифры, касающиеся доли нефтяного экспорта в экономике РФ. В большинстве случаев они достоверны, однако наблюдается некоторая манипуляция мнением граждан в зависимости от преследуемых целей. В реальности нефтяная зависимость страны постепенно слабеет, но нельзя надеется, что компенсировать доходы от черного золота получится быстро. Доля газа и нефти в российском ВВП составляет всего 16 %, а при учете экспорта доля углеводородов увеличивается до 66 %. Важно, чтобы эти понятия не объединялись в одно.
  • Центробанк России вынужден вмешиваться в курсообразование рубля, что влечет за собой присутствие нелогичных движений котировок. Если курс станет полностью свободным, то существует риск невыполнения государством данных гражданам обязательств. Формально рубль находится в «свободном плавании», однако пока существует вероятность повторения ситуаций прошлых лет, регулятор, скорее всего, не допустит неограниченной девальвации.
  • Российский рубль очень подвержен влиянию слухов. К примеру, достаточно появиться опасениям о том, что ОПЕК (Organization of Petroleum Exporting Countries, OPEC) может заморозить объем добычи нефти на существующем уровне, и рубль моментально начинает укрепляться. То же можно отнести и к санкциям (введение новых и слухи о вероятности снятия действующих).

Отдельно можно выделить ключевые факторы, способствующие укреплению курса рубля и ослабляющие пару EURRUB на валютном рынке.

  • Рост цен на сырую нефть на мировых рынках. Доходы от продажи этого энергоносителя составляют весомую часть бюджета РФ, поэтому удорожание данного сырья позитивно сказывается на динамике стоимости российской валюты. Кроме того, цена барреля черного золота рассчитывается в долларах, поэтому с ее ростом укрепляется и рубль относительно американской валюты, а вместе с ней и против евро.
  • Повышение инвесторского интереса к российской экономике. Отечественные ценные бумаги обычно приобретаются за нацвалюту, которую нерезиденты покупают для работы с российскими активами.
  • Укрепление доверия населения государства и бизнеса к национальной валюте. Рублевые вклады не только стимулируют наращивание кредитования экономики страны, но и укрепляют курс RUB. Это происходит по причине работы денежной массы на инвестирование, а не потребление.
  • Стабильная политическая ситуация в государстве.
  • Наращивание производства востребованных товаров внутри страны при сокращении импорта. В таком случае уменьшается потребность в приобретении иностранных денежных единиц для расчетов за продукцию.

При работе с парой EUR/RUB на валютном рынке особой тщательности требует оценка публикуемых экономических новостей. К примеру, если на сегодня запланировано заседание ОПЕК или кто-либо из министров соответствующих структур государств – главных нефтедобытчиков ведет переговоры, касающиеся стоимости нефти либо объемов ее добычи, нужно быть готовым к неожиданным скачкам курса.

Касательно общего анализа экономических особенных отличий от работы с другими валютными парами нет, то есть используется обычный набор данных, которые применяются при торговле по новостям. Значительны цифры по уровню процентной ставки (она меняется достаточно часто, поэтому стоит следить за ней постоянно). Информация по занятости, объему ВВП, индикаторы деловой активности тоже должны быть в центре внимания.

Из новостей по еврозоне наиболее сильное влияние на пару EUR/RUB имеют данные по Германии, Англии и Франции. Естественно, при выходе очень негативных показателей по Греции, Португалии, Италии также наблюдается отрицательное воздействие на курс евро против рубля.

Работать с EUR/RUB удобно тем, что кроме сессии на Московской Бирже в дневное время часто видна активность в ходе европейской и американской сессий. В целом статистика по США и ЕС оказывает достаточно низкое влияние на динамику пар USD/RUB и EUR/RUB в сравнении с другими валютными инструментами. Поэтому трейдерам стоит сосредоточиться непосредственно на новостном фоне российской экономики.

Читать далее:  Положительные стороны онлайн займов на счет карты

Кроме стандартного календаря новостей на брокерском сайте с обычным набором экономических индикаторов рекомендуется применять и любые другие новостные ресурсы для анализа обстановки в РФ. Не обязательно вчитываться в каждую новость, достаточно фиксировать заголовки, и этого будет достаточно для понимания всей панорамы состояния в экономике и политике страны.

Когда заходит речь о нефти и России, обычно на первый план выходят два фактора.

  1. Падающая цена нефти негативно отражается на наполняемости бюджета, поэтому ЦБ вынужден ослаблять нацвалюту, чтобы наполнять бюджет в рублях, как и в те моменты, когда черное золото стоит дороже.
  2. Сложившиеся стереотипы, согласно которым Россия является «страной-бензоколонкой», приводят к тому, что любой слух о том, что нефть упадет в цене, давит на курс рубля.

Темная линия — график цены нефти; голубая область — график USD/RUB

Легко заметить обратную корреляцию между котировками: если нефть движется вниз, то RUB теряет в стоимости. То есть за доллар можно купить больше рублей, поэтому график USD/RUB направлен вверх. Практически идентичная картина наблюдается при сопоставлении графиков Brent и EUR/RUB. Это обстоятельство хорошо демонстрирует зависимость экономики РФ от нефтяных котировок.

Курс валют: что такое плавающий курс

Например, если цена энергоносителя двинулась вниз, а рубль пока остается на прежнем уровне, то очень вероятно, что вскоре произойдет повышение курсов USD/RUB и EUR/RUB. Временная задержка между движением этих инструментов открывает неплохие торговые возможности для трейдеров.

Как известно, доллар и евро являются самыми торгуемыми на данный момент валютами на различных финансовых рынках. Также они чаще всего используются при проведении международных сделок при расчетах. Кроме того, обе эти платежные единицы являются основными резервными валютами мира, и инвалютные активы множества стран по большей части составлены именно из них. Подобный статус не может подразумевать резких скачков курса доллара и евро, поэтому для них характерна плавность и относительная стабильность.

На курс единой валюты к доллару США имеет ключевое влияние политика центробанков и экономические показатели в Штатах и ЕС. На курс валютной пары EURUSD ориентируется множество государств при проведении собственной монетарной политики.

https://www.youtube.com/watch?v=ytdevru

Другим фактором влияния от чего зависит курс евро относительно доллара являются события в экономике стран – участников еврозоны и Соединенных Штатов, которые имеют влияние на уровень спроса/предложения по данным валюты.

Это объясняется описанным выше переводом инвесторами активов из одной валюты в другую. Такие моменты активно используются трейдерами для извлечения прибыли на колебаниях курса.

Основным фактором, который способен изменять курс евро против доллара, является денежная политика США. ФРС (Федеральная резервная система, Federal Reserve System, FED) Соединенных Штатов сокращает либо наращивает денежную массу при помощи следующих инструментов монетарной политики:

  • Операций на открытом рынке (Open Market Operations);
  • Установления уровня ключевой ставки (The Discount Rate);
  • Установки требований к уровню резерва (Reserve Requirements).

За требования по резерву и учетную ставку несет ответственность Совет управляющих Федрезерва. За операции на открытом рынке ответственен Федеральный Комитет. При помощи указанных инструментов ФРС оказывает влияние на денежный объем, который депозитарные учреждения держат на счетах в Федеральном Резервном Банке (Federal Reserve Bank), меняя при этом процентную ставку по кредитованию на малые сроки (The Federal Funds Rate).

Операциями на открытом рынке называют продажу ЦБ ценных бумаг для воздействия на денежную массу, которая находится в обращении, а также объемы кредитования. Как правило, это операции с краткосрочными госбумагами.

Курс валют: что такое плавающий курс

Покупки привлекают больше денег в экономику, наращивая объемы кредитов, а продажи вызывают обратный эффект.

Комитет по операциям на открытом рынке (Federal Open Market Committee, FOMC) ответственен за монетарную политику, в том числе за процентную ставку, устанавливаемую 8 раз в год. На заседаниях происходит рассмотрение комитетом финансового и экономического состояний, определяется денежная политика, а также оцениваются цели роста экономики и ценовой устойчивости.

  • Процентная ставка ФРС по федеральным фондам – это ставка, по которой депозитные учреждения рассчитываются по суточным ссудам. ФРС меняет уровень ставки для прояснения направления в денежной политике страны. Обычно подобная мера приводит к сильной реакции на фондовом и валютном рынке.
  • Учетная ставка – это ставка по процентам, которую ЦБ предлагает для частных банков по срочным кредитам. По сути ставка символическая, однако ее изменение проясняет направление денежной политики ФРС. Она всегда ниже, чем процентная ставка Федрезерва.
  • Десятилетняя Казначейская облигация (Treasury Bond) является своего рода эталонным казначейским инструментом при определении процентной ставки в долгосрочной перспективе. Она является важнейшим индикатором ожиданий рынка относительно инфляционного роста. Четкой корреляции между долларом и долгосрочными облигациями не наблюдается, но присутствует следующая зависимость: падение цены облигации (рост доходности) на фоне опасений относительно инфляции может давить на валюту США. Беспокойство нарастает в случае публикации сильной экономической статистики.

От чего зависит курс евро к доллару

Они используются для регулировки локальных и глобальных рынков, заключения сделок, формирования отдельных секторов экономики и т.д. Словосочетание курс валют слышал, вероятно, каждый из нас, однако мало кто знает, от чего он зависит, кто его определяет и как это связано с экономикой разных стран?

1. В понимании инвестора нефть является главным товаром России, и когда этот товар дешевеет, он стремится вывести активы, то есть перевести рубли в доллары или другую валюту.

2. Россия – экспортёр, а при падении цены на нефть она получает меньшую прибыль в долларах (нефть продаётся именно в американской валюте). Соответственно, на внутреннем рынке повышается предложение рубля, а спрос – падает.

3. Низкая цена не вызывает у инвесторов желание вкладывать деньги в российскую экономику. Следовательно, спрос на рубль не увеличивается, как и его цена.

Рост евро относительно рубля и доллара обусловлен совместной деятельностью европейского объединения. Да, всем известно, что экономика ряда европейских стран довольно слаба, но сплочённые действия содружества обеспечивают общий рост.

Стабильность и укрепление доллара относительно рубля связаны с положением экономики США лишь частично. Дело в том, что в «стране свобод» не всё хорошо и кризисы происходят, по сути, каждые пять лет. Доллар же удерживает то, что он по-прежнему – основная резервная валюта, и то, что от него зависит большое количество других стран.

Рубль, к сожалению, не используется многими странами для осуществления международных расчётов. Вдобавок на экономическом положении страны серьёзно сказываются геополитические факторы.

Повлиять на движение курса вверх или вниз могут любые факторы, которые увеличивают спрос. Поэтому для современных государств остаётся важным инвестирование зарубежными компаниями. Вот пример, который позволит понять от чего зависит курс валют. Чтобы японская компания могла строить машины на российском заводе, ей нужно вложить в него деньги.

Ключевыми показателями являются ВНП, ВВП, инфляция, уровень безработицы, баланс экономики (но часть из них находится в такой же зависимости от курса). Страна с сильной экономикой много экспортирует и привлекает инвесторов из-за рубежа, а значит, увеличивает спрос на национальную валюту. Вместе со спросом увеличивается курс.

Читать далее:  Технология бесконтактных платежей PayPass от MasterCard

За счёт выпуска в оборот, скупки иностранной валюты и задействования денежных резервов, нацбанки поддерживают курс национальных денег.

USDRUB и график нефти

Валютный курс падает в ситуации, когда внутри государства формируется большой спрос на иностранные деньги. То есть иностранные деньги дорожают по отношению к местной валюте.

https://www.youtube.com/watch?v=https:accounts.google.comServiceLogin

Здесь работает базовый принцип спроса – чем меньше желающих иметь товар, тем ниже его стоимость.

В некотором смысле, абсолютно точно перечислить, от чего зависит курс валют, сложно. Многое зависит от репутации государства, его отношений с соседями и странами дальнего зарубежья, состояния экономики, инвестиционной привлекательности и т.д. Как пример, в 2008 году на курс российского рубля повлияло начало военной кампании в Абхазии и Южной Осетии.

Рубль по официальному курсу обвалился с 26 по 28 августа на 18% относительно доллара. Причинами падения были высокие ожидания по инфляции, рост бюджетных затрат, увеличение цен на сельскохозяйственные продукты и рост долгов предприятий. 26-го августа 1 доллар стоил 168 рублей, 28-го – 205. К 1 октября эта цифра выросла до 309 рублей.

Дефолт 1998 года.

В условиях экономического кризиса в России искусственно завышали курс рубля, чтобы сдержать инфляцию. К негативным факторам прибавилось падение мировых цен на энергоносители и кризис в Юго-Восточной Азии. Так, за три недели от 18 августа до 9 сентября доллар «вырос» в три раза – с 6,5 до 20,8 рублей. Далее было небольшое укрепление до 8,67 рублей, но к 17 октября курс установился на уровне 15,51 рублей за доллар.

Спад курса российской валюты в эти годы был обусловлен глобальным финансовым кризисом. Он сложился из падения американских и европейских  биржевых индексов, а также финансового обвала в России.

В конце 2014 года на нефтяном рынке произошёл большой спад. К 12 ноября нефть марки Brent стала продаваться дешевле 80 $/баррель, а к 31 декабря – по $55,3. Совокупно за год товар упал в цене на 51%. В начале января снижение продолжилось и остановилось на отметке в $45. По причине сильной зависимости российской экономики от нефтяных цен, курс рубля обвалился.

Читайте: Что такое рыночная капитализация

В намеченные сроки, к концу 2014 года, рубль перешёл в свободное плавание. С этого момента ни явных, ни скрытых целей по курсу у ЦБ не стало, а к валютным интервенциям (то есть покупке большого количества валюты для поддержания курса) прибегают только в случаях возникновения угроз финансовой стабильности. Когда и как проходили валютные интервенции ЦБ, можно посмотреть здесь.

Об отмене действовавшего валютного коридора было объявлено 10 ноября, а фактически валютные интервенции ЦБ прекратились 16 декабря. 

То, что произошло тогда с курсом рубля, сейчас часто называют девальвацией. Но строго говоря, это не так.

В этот день колебания курса составили 27 %. Для сравнения: примерно в то же время от привязки курса к евро отказалась Швейцария, и скачки курса франка внутри одного дня достигали 31 %. Резкое падение курса рубля по отношению к доллару и евро было очень болезненным, но откладывать переход к плавающему курсу было невозможно.

То, что произошло тогда с курсом рубля, сейчас часто называют девальвацией. Но строго говоря, это не так.  Девальвация — это запланированное и контролируемое Центральным банком понижение курса валюты в управляемом режиме. В новейшей истории России это происходило дважды. Первый раз — в августе 1998 года, второй — во время мирового финансового кризиса в 2008 году, когда ЦБ с помощью массированных интервенций проводил политику постепенной девальвации.

 Цены на нефть перестали падать и даже выросли на треть относительно минимального уровня в 2014-м.

 Ушли опасения введения российскими властями ограничений на движение капитала, спокойно прошёл раунд снижения российских страновых и корпоративных рейтингов.

 Плохих новостей по части внешней политики почти нет.

 Политика Центробанка по предоставлению ликвидности (валютные аукционы РЕПО) снизила стоимость валюты для российских заёмщиков.

 Неизбежное замедление российской экономики оказалось существенно ниже ожиданий экспертов. В ЦБ считают, что оно будет намного меньше, чем, например, в послекризисный период в 2009 году, так как основной удар на себя принял именно курс рубля.

https://www.youtube.com/watch?v=ytcopyrightru

Когда подешевевшие российские активы вновь оказались привлекательными и среди инвесторов, рубль начал отыгрывать своё прошлогоднее падение.

От чего зависит курс валют в России и почему рубль показывает слабые позиции?

По закону регулятор обязан устанавливать официальные курсы валют и информировать об этом.

Банк России определяет официальные курсы на основе рыночных котировок, которые зависят от спроса и предложения на иностранную валюту. Так, официальный курс доллара США по отношению к рублю рассчитывается на основе данных о валютных сделках на Московской бирже. А курс евро – на основе официального курса доллара США и котировок евро к доллару в информационных системах Томсон Рейтер (Thomson Reuters) или Блумберг (Bloomberg).

Официальные курсы валют регулятор публикует на своем сайте по рабочим дням.

При этом Банк России не определяет и не контролирует, как будут применяться официальные курсы. Люди и компании самостоятельно решают, будут ли вообще их использовать. Например, компании могут брать эти курсы для своих расчетов, а могут воспользоваться курсами валют на бирже на момент заключения сделки.

Но официальные курсы важны для государственной бухгалтерии. Их применяют, например, при расчете доходов и расходов бюджета.

Как связаны курс и инфляция?

Валютный курс влияет на инфляцию, но влияние может быть разным, вплоть до противоположного. Ослабление курса может в краткосрочной перспективе разгонять инфляцию, а в среднесрочной – способствовать ее снижению. При ослаблении внутренней валюты импортные товары дорожают. Закупать технику или сырье за рубежом становится дорого.

Поэтому дорожает и конечная продукция. Так ослабление курса разгоняет инфляцию. Но есть и другая сторона медали. Например, после кризиса 2014 года многие российские товары стали дешевле импортных, спрос на них возрос. Тогда ослабление рубля помогло некоторым производителям (особенно сельскохозяйственным) расширить производство, наладить выпуск продукции, удержать и даже снизить цены. Соответственно, в этом случае ослабление курса сдерживает инфляцию.

https://www.youtube.com/watch?v=ytadvertiseru

Это упрощенная схема, в реальности все сложнее – инфляция формируется под воздействием целого комплекса факторов.

Оцените статью
EX-FIN.RU